নিচের কোনটি একটি ফার্মের আর্থিক ঝুঁকি সৃষ্টি করে?

একটি ফার্মের আর্থিক ঝুঁকি (Financial Risk) হলো সেই ঝুঁকি যা ফার্মের মূলধন কাঠামোতে ঋণ (Debt) ব্যবহারের ফলে সৃষ্টি হয়। যখন একটি ফার্ম বন্ড (Bond) ইস্যু করে, তখন এটি ঋণ গ্রহণ করে। এই ঋণের জন্য ফার্মকে নির্দিষ্ট হারে সুদ (Interest) পরিশোধ করতে হয় এবং নির্দিষ্ট সময়ে মূল অর্থও (Principal) ফেরত দিতে হয়। এই নির্দিষ্ট আর্থিক বাধ্যবাধকতাগুলো ফার্মের নগদ প্রবাহের (Cash Flow) উপর চাপ সৃষ্টি করে। যদি ফার্ম পর্যাপ্ত মুনাফা অর্জন করতে না পারে বা নগদ প্রবাহে সমস্যা হয়, তবে সুদ ও মূলধন পরিশোধে ব্যর্থতার ঝুঁকি তৈরি হয়, যা আর্থিক ঝুঁকির মূল কারণ।

• বন্ড ইস্যু: বন্ড ইস্যু করার মাধ্যমে একটি ফার্ম বাজারে ঋণপত্র বিক্রি করে অর্থ সংগ্রহ করে। এর ফলে ফার্মের উপর সুদ পরিশোধের এবং নির্দিষ্ট মেয়াদান্তে মূলধন ফেরত দেওয়ার একটি আইনগত বাধ্যবাধকতা সৃষ্টি হয়। এই বাধ্যবাধকতাই ফার্মের আর্থিক ঝুঁকির প্রধান কারণ। কারণ, আয় কম হলেও এই নির্দিষ্ট খরচগুলো পরিশোধ করতেই হবে, যা ফার্মের দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি বাড়ায়।
• শেয়ার ইস্যু: শেয়ার ইস্যু (Equity Issue) করার মাধ্যমে ফার্ম মূলধন সংগ্রহ করলে তার উপর কোনো নির্দিষ্ট সুদ বা মূলধন পরিশোধের বাধ্যবাধকতা থাকে না। শেয়ারহোল্ডাররা কোম্পানির মালিকানার অংশীদার হয় এবং লভ্যাংশ (Dividend) কোম্পানির মুনাফার উপর নির্ভরশীল, যা বাধ্যতামূলক নয়। তাই শেয়ার ইস্যু সরাসরি আর্থিক ঝুঁকি সৃষ্টি করে না, বরং অনেক সময় আর্থিক ঝুঁকি হ্রাস করে।
• বন্ড পরিশোধ: বন্ড পরিশোধ (Bond Repayment) হলো ফার্মের একটি বিদ্যমান ঋণ দায় মেটানো। এটি করার ফলে ফার্মের ঋণ কমে যায় এবং ভবিষ্যতের সুদ ও মূলধন পরিশোধের বাধ্যবাধকতা থেকে মুক্তি মেলে, যা আর্থিক ঝুঁকি হ্রাস করে, সৃষ্টি করে না।
• প্রযুক্তির পরিবর্ত্ন: প্রযুক্তির পরিবর্ত্ন (Technological Change) হলো এক ধরনের ব্যবসায়িক ঝুঁকি (Business Risk) বা পরিচালন ঝুঁকি (Operating Risk)। এর ফলে পণ্যের চাহিদা, উৎপাদন খরচ বা কার্যকারিতা প্রভাবিত হতে পারে, কিন্তু এটি সরাসরি ফার্মের ঋণের ব্যবহার থেকে উদ্ভূত আর্থিক বাধ্যবাধকতা সৃষ্টি করে না।

অতএব, বন্ড ইস্যু করাই একটি ফার্মের আর্থিক ঝুঁকি সৃষ্টি করে, কারণ এটি নির্দিষ্ট আর্থিক বাধ্যবাধকতা তৈরি করে যা ফার্মের নগদ প্রবাহের উপর প্রভাব ফেলে এবং দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা বাড়ায়।